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我國聯通運營商負債融資及財務杠桿效應分析.docx

資料分類:經濟學院 上傳會員:天使之翼 更新時間:2020-02-10
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【摘要】我國電信企業經歷長期的兼并、拆分以及上市,完成了資本國際化。然而最近幾年,電信運營商市場趨于飽和,不轉型便會面臨龐大業績下滑壓力的局面。如語音、短信等業務量持續下滑等現象隨處可見。隨著4G的疾速遍及,數據流量爆發式增長,但面臨營收增速不同步的窘境,難以大幅提升業績。加上營改增、虛構運營商加劇競爭等要素的緣故,運營商早已習以為常。是以,運營商加快轉型、探索新的交易和收入增長點仍舊勢在必行。

本文選擇了我國三大電信運營商之一——聯通運營商作為研究目標,從財務杠桿等方面剖析我國聯通運營商的負債融資及風險控制,并且得出結論:我國聯通運營商幾年來發展不暢,內部存在諸多漏洞,未來有待觀望。

【關鍵詞】聯通運營商;負債融資;財務杠桿

 

目錄

摘要

Abstract

一、引言-1

(一)研究背景及意義-1

(二)文獻綜述-1

1.國內文獻綜述-1

2.國外文獻綜述-2

(三)研究框架-2

二、相關理論概述-2

(一)負債融資的相關概念-2

1.負債融資的含義-2

2.負債融資的優勢與不足-3

(二)財務杠桿理論-3

1.財務杠桿的定義-3

2.財務杠桿的效應類型-3

3.財務杠桿與財務風險的關系-3

三、電信行業負債融資現狀分析-4

(一)電信行業現狀-4

(二)聯通運營商負債情況分析-4

(三)聯通運營商償債能力分析-6

1.短期償債能力-6

2.長期償債能力分析-6

(四)聯通運營商負債稅盾效應分析-7

(五)聯通運營商貸款利用情況分析-7

四、電信行業的財務杠桿效應分析-8

(一)聯通運營商財務杠桿效應下的利益分析-8

1.聯通運營商資產息稅前利潤率及債務利息率變動情況-8

2.聯通運營商凈資產報酬率的對比分析-10

(二)聯通運營商財務杠桿效應下的財務風險分析-12

1.資產管理角度的財務風險分析-13

2.財務杠桿系數分析-14

(三)聯通運營商財務杠桿效應下的投資收益分析-14

1.運營商投資回報率與凈資產收益率對比分析-14

2.運營商長期投資能力分析-15

(四)建議-16

1.優化負債結構-16

2.加強企業內部的融資能力-16

3.樹立風險意識-17

4.提高風險管理人員素質-17

5.完善技術基礎-17

五、小結-17

參考文獻-18

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